宏观情绪消退 钢价怎么走？

.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(//n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; }

　　来源：金联创钢铁

　　进入11月份，随着备受瞩目的“三大事件”尘埃落定，市场焦点再次从“宏观面”转向“基本面”，那么钢价会呈现何种走势呢？

　　作者：金联创-燕丹丹

　　自9月底中央政治局会议、国务院常务会议、国新办发布会等一系列会议召开以来，一项项利好政策推出，使得市场预期明显改善，市场的关注点逐渐向“宏观面”偏移，大家都在期待更多的“增量”政策出台，但国庆节后，政策持续不及市场预期，导致钢价续涨乏力，震荡走弱。以热卷产品为例，截至10月31日，全国热卷主要城市平均价格3593元/吨，较月初均价跌96元/吨。

　　进入11月份，首周宏观面扰动依然较大。人大会议、美国大选以及美联储议息会议较为集中，在“三大事件”结果未落地之前，期货盘面波动幅度大且频繁，现货市场心态较为谨慎，商户操作上以出货为主，价格整体呈现震荡调整之势。周尾随着宏观事件尘埃落定，特朗普当选新一届美国总统以及美联储宣布加息25个基点均在市场预期之内，但国内会议出台的政策却被解读为利空，因此市场情绪出现回落，钢价迅速走弱。

　　从本次会议内容来看：从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元，同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。

　　总的来说，12万亿财政大礼包将大大减轻地方政府的化债压力。不过，本次化债的三支箭对经济的影响是偏长期的，而对于股市与商品市场，本次会议并未放出直接的利好，因此市场多头情绪回落，盘面顺势下跌。

　　那么短期随着“宏观面”影响逐渐消退，钢市重心再次回归到“基本面”上来。供需方面来看，热卷自身矛盾不突出。截至11月8日，产量周环比回升8.23万吨到311.5万吨，达到9月以来的最高水平，但受制造业回暖的提振，热卷需求仍较好，库存连续9周去化，目前已降至年内低位水平。

　　原料方面，上周河北、山东等地主流钢厂对焦炭实行第2轮提降，幅度为湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，虽主流焦企有所抵制，但本轮提降已落地执行。同时近期铁水产量在顶部徘徊，加上近期钢价季节性走弱预期增强，导致原料端基本面支撑减弱。

　　整体来看，在短期政策略不及预期以及成本支撑不足的影响下，钢价或震荡下行，但当前供需面矛盾不大，钢价尚不具备趋势性下跌条件，预计经过短暂小幅向下调整后，中长期仍有再向上的机会。

.app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;}

责任编辑：赵思远